Handlungsempfehlung:
Kaufen Sie die Aktie von Navitas Semiconductor Corp. (ISIN: US63942X1063).
Liebes Mitglied,
in der heutigen elektrifizierten und digitalen Welt ist jeder, den Sie und ich kennen, zu jeder Zeit mobil erreichbar. Die Zeiten sind längst vorbei, in denen wir nur von unseren Computern aus auf das Internet zugreifen konnten. Heute ist das Internet in fast allem zu finden. Das Internet steckt in Smartphones, in unseren Uhren. Ja, sogar in unseren Autos und unseren Fernsehern.
Für diesen Trend gibt es eine gewisse Haupt- und Basistechnologie, die für diese spezielle Innovation verantwortlich ist – die sogenannten Halbleiterchips. Nahezu jede Technologie erfordert die Verwendung von Halbleitern. Das gilt für Computer, Smartphones, Haushaltsgeräte, Spielekonsolen, medizinische Geräte und Elektrofahrzeuge.
Traditionell werden diese Chips aus Silizium hergestellt, und auch heute noch werden in den meisten elektronischen Geräten Siliziumchips verbaut. Silizium ist billig und leicht zugänglich. Schließlich ist Silizium der Hauptbestandteil von gewöhnlichem Sand, den wir zum Beispiel am Strand finden.
Aber diese Chips stoßen allmählich an ihre Grenzen. Ein einfaches Beispiel für eine solche Grenze ist die Zeit, die das Aufladen eines Elektrofahrzeugs benötigt. Die schnellsten siliziumbasierten EV-Ladegeräte benötigen zwischen 4 und 10 Stunden, um ein Auto von 0 auf 80 Prozent aufzuladen. Elektrochips auf Siliziumbasis können nämlich nur ein bestimmtes Spannungsniveau verarbeiten, ohne durchzubrennen oder ihre Lebensdauer signifikant zu verkürzen.
Glücklicherweise kann ein anderes Halbleitermaterial viel mehr leisten als Silizium – und zwar Galliumnitrid (GaN). GaN ist ein bevorzugtes Material, da dessen Fähigkeit Elektronen zu leiten, mehr als 1.000-mal effizienter ist als bei Silizium. Elektronen können sich in GaN-Kristallen über 30 Prozent schneller bewegen. Diese Elektronenbeweglichkeit verleiht GaN einen deutlichen Vorteil für Hochfrequenzkomponenten. Dazu gehören Anwendungen in Smartphones, Computersystemen und Rechenzentren.
GaN kann auch höhere Spannungen als Silizium verarbeiten und eignet sich daher besser für Elektrofahrzeuge, für Solaranlagen und als Energiespeicher. Obwohl es GaN bereits seit den 1980er Jahren gibt, setzt sich die Technologie erst jetzt durch. Sie ist eigentlich erst seit kurzem wirklich kommerziell nutzbar.
Zuvor war die Technologie zur Herstellung von GaN-Wafern noch nicht weit genug fortgeschritten. Im Jahr 2012 kostete ein 2-Zoll-GaN-Wafer rund 1.900 US-Dollar, während ein vergleichbarer 6-Zoll-Silizium-Wafer weniger als 50 US-Dollar das Stück kostete.
Bisher wurden daher Silizium-Wafer bevorzugt, weil sie nicht nur zuverlässiger hergestellt und verarbeitet werden konnten, sondern auch kostengünstiger waren. Aber inzwischen hat GaN einen ähnlichen Preis wie Silizium erreicht. Einige Unternehmen sind sogar kurz davor, GaN-Chips günstiger anzubieten, als vergleichbare Modelle auf Silizium-Basis.
An dieser Stelle kommt unsere zweite Empfehlung ins Spiel.
Aktie Nr. 2: Navitas Semiconductor Corp. (ISIN: US63942X1063)
Navitas Semiconductor ist einer der wenigen Halbleiterhersteller, die bei der Verwendung von GaN-Halbleitern bei Mikrochips eine Vorreiterrolle spielen. Navitas vertreibt seine GaN-Chips primär für Anwendungen mit geringerer Spannung. Dazu gehören Smartphones, Laptops, Fernsehgeräte und auch Elektrofahrzeuge mit kurzer Reichweite, Ladegeräte für Privathaushalte und Solar-Mikrowechselrichter.
Ein gutes Beispiel aus der Praxis sind die GaN ausgestatteten Ladegeräte und Smartphones von Navitas. Sie können ein Smartphone in nur 9 Minuten und 30 Sekunden von 0 auf 100 Prozent aufladen. Navitas gibt sich jedoch mit den bisherigen Erfolgen nicht zufrieden. Der Markt für die kleineren Produkte für Endverbraucher ist einfach nicht das Limit. Ende letzten Jahres erwarb das Unternehmen GeneSiC, ein Hersteller von Halbleitern aus Siliziumkarbid (SiC).
Dieses Material hat viele der gleichen Vorteile wie GaN, kann aber noch höhere Spannungen und Hitze aushalten. Dadurch ist auch SiC für Hochleistungsanwendungen wesentlich effizienter als herkömmliches Silizium. Siliziumchips neigen dazu, bei etwa 600 Volt kaputt zu gehen. SiC-basierte Geräte können bis zu zehnmal höheren Spannungen standhalten.
Während diese Chips für Computer, Haushaltsgeräte, IoT-Geräte und 5G nicht so nützlich sind, eignen sie sich besser für Anwendungen mit hoher Spannung. Dazu zählt beispielsweise das Aufladen von Elektrofahrzeugen, ein Solarwechselrichter und ein Batteriespeicher mit hoher Kapazität für Stromnetze.
Ein Beispiel für diese Anwendung sind die mit SiC bestückten Level-3-Schnellladegeräte des Unternehmens. Sie können ein Elektrofahrzeug in nur 18 Minuten von 0 auf 80 Prozent aufladen. Das macht sie in einer mobilen Welt, die vermehrt auf Elektrofahrzeuge setzt, unverzichtbar.
Laut Grand View Research hat der Weltmarkt für GaN-Chips bis zum Jahre 2022 gerade einmal einen Wert von 2,17 Milliarden US-Dollar erreicht. Der Weltmarkt für SiC-Chips umfasst lediglich 1,89 Milliarden US-Dollar.
Aber das Management von Navitas prognostiziert jede Menge Wachstum. Der Anteil an GaN-Chip- und SiC-Chip-Anwendungen soll bis zum Jahre 2026 um 442 Prozent wachsen und ein Volumen von mehr als 22 Milliarden US-Dollar erreichen. Das ist eine interessante Prognose.
95 Prozent Wachstum in den nächsten 3 Jahren
Navitas schaut inzwischen auf eine lange Erfolgsgeschichte zurück und hat sich entsprechend entwickelt. Ursprünglich verkaufte das Unternehmen nur GaN-Chips. Die eigenen Kunden stammten ausschließlich aus dem Bereich der Smartphones und der Unterhaltungselektronik.
Mehr als 90 Prozent dieser Kunden waren in Asien ansässig. Seit der Weiterentwicklung der eigenen GaN-Chips und der Übernahme des SiC-Geschäfts hat das Unternehmen jedoch in weitere Anwendungsfälle investiert und gleichzeitig seine Präsenz in den USA und Europa ausgebaut.
Die globale Markt- und Produktdiversifizierung von Navitas hat zu einer Verdreifachung der Umsätze geführt. Im Jahr 2020 wies das Unternehmen noch 11,8 Millionen US-Dollar aus, während sich der Wert im Jahr 2022 auf 37,9 Millionen US-Dollar belief.
Bei einem aktuellen Aktienkurs von 8,35 US-Dollar liegt die Marktkapitalisierung von Navitas bei 1,45 Milliarden US-Dollar. Das bedeutet, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis für das kommende Jahr 2024 zwar bei 10 liegt. Aber die Investoren sind derzeit bereit, diesen hohen Preis in Anbetracht des zu erwartenden Wachstums zu bezahlen.
Angesichts der zunehmenden Verbreitung von GaN- und SiC-Technologien rechnen die gängigen Prognosen damit, dass die Umsätze von Navitas in den nächsten drei Jahren mit einer atemberaubenden jährlichen Wachstumsrate von 95 Prozent steigen werden.
Zum Vergleich: Bei den Wettbewerbern auf dem Markt für Leistungschips wird im gleichen Zeitraum eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von nur 13,4 Prozent erwartet.
Ich halte es für möglich, dass die Aktie im nächsten Jahr weiterhin mit dem 10-fachen der voraussichtlichen Umsätze gehandelt wird, was uns bis 2025 ein Kursziel von 28 US-Dollar pro Aktie beschert. Unter dieser Prämisse könnten wir eine Kursperformance von 235 Prozent erzielen.
Außerdem dürfte das Unternehmen bei der prognostizierten Umsatzentwicklung bis zum Jahre 2025 profitabel sein. Der Quartalsbericht für das zweite Quartal hat gezeigt, dass das Unternehmen seine Prognosen einhält und dass selbst hohe Erwartungen erfüllt werden.
Die Pipeline an Aufträgen und damit das Umsatzpotenzial wuchs im Vergleich zum Vorquartal um 30 Prozent. Aktuell liegt das Auftragsvolumen bei einer Milliarde US-Dollar. Das ist auf die Entwicklungen in den wesentlichen Schlüsselmärkten zurückzuführen.
Derzeit expandiert Navitas insbesondere im Markt der Schnellladegeräte für Elektrofahrzeuge und im Segment der Rechenzentren, die nach besseren Leistungschips für den Betrieb von KI-Prozessoren suchen. Auch der Boom bei Batteriespeichersystemen und Solarprojekten sorgt für ein starkes Wachstum.