In der vergangenen Woche hat Microsoft seine Gewinnschätzung für das zweite Quartal aufgrund der Auswirkungen des stärkeren US-Dollars gesenkt. Die Aktien des Tech-Giganten fielen zunächst. Doch dann erholten sie sich schnell und zogen den Rest des Marktes nach oben.
Das ist die Art von Bewegung, nach der wir Ausschau halten. Wenn sich eine Aktie aufgrund schlechter Nachrichten erholt, bedeutet dies, dass der Markt seinen Tiefpunkt erreicht hat.
Angesichts dieser Kurserholung stellen sich alle Fondsmanager die gleiche Frage: „Was kann schon schiefgehen?“ Sie halten entweder Cash oder tätigen Leerverkäufe und wetten darauf, dass der Markt weiter fällt.
Die Märkte haben das Jahr mit einem historischen Absturz eröffnet. Alle wichtigen Indizes befinden sich entweder im Bereich eines Bärenmarktes oder stehen kurz davor.
Die Bewertungen sind jedoch auf ein „normales“ Niveau gesunken, so dass es für die Fondsmanager schwieriger ist, eine defensive Haltung zu rechtfertigen. Dies deutet darauf hin, dass ein Großteil der „schlechten Nachrichten“ bereits eingepreist ist.
Der Arbeitsmarktbericht deutet derzeit nicht auf eine drohende Rezession hin. Die Arbeitslosenquote liegt bei 3,6 %, obwohl die US-Wirtschaft in den letzten Monaten über 1 Million neue Arbeitsplätze geschaffen hat.
Außerdem stiegen die Stundenlöhne im Monatsvergleich um 0,3 % und lagen damit etwas unter den Erwartungen von 0,4 %. Dies deutet darauf hin, dass sich das Lohnwachstum verlangsamt. Und es ist auch ein Zeichen dafür, dass die Inflation in diesem Jahr nachlassen könnte.
Mehr dazu erkläre ich im Webinar dieser Woche.